국내외 돈흐름은 좋아지는데 주가는… 
 
주식형펀드 자금 유입 꾸준…이머징증시 자금유출 둔화
 

경기 침체 징후가 뚜렷해지는 가운데 증시로는 오히려 자금이 유입되고 있어 향후 증시 흐름에 어떤 영향을 끼칠지 관심을 모으고 있다. 전문가들은 국내외 경제지표가 악화되는 상황에서 자금 흐름만으로 예단하기 힘들지만 증시 수급 상황에서 장기 투자성 자금이 유입되는 것으로 해석했다. 그러나 소비와 고용 위축으로 경기 침체가 장기화할 가능성이 대두되면서 1일 코스피는 전일보다 20.90포인트(1.31%) 하락한 1573.77로 마감했다.

◆ 주식형 펀드 자금 유입 꾸준

= 일단 국내 주식형 펀드로 자금 유입이 꾸준하다는 점이 긍정적이다. 자산운용협회에 따르면 7월 30일 기준 국내 주식형 펀드에 15거래일 연속 자금이 들어와 총 8543억원이 유입됐다.

단기 부동화 자금의 대표로 꼽혔던 머니마켓펀드(MMF) 자금도 지난달 22일 84조4701억원으로 최고 수준에 도달한 후 30일까지 6거래일 동안 11조원의 자금이 빠져나갔다.

개인투자자도 증시에 관심을 보이고 있다. 5월 이후 감소했던 순수예탁금이 6월 이후 다시 증가해 현재 증감누적액이 4조원에 육박하고 개인 누적 순매수도 비슷한 추세로 돌아서고 있다.

최근 자금 유입 규모가 크다는 점은 향후 지수 상승 동력이 될 수 있다는 점에서 고무적이다.

그러나 실제 증시에서는 거래량이 급감하고 뚜렷한 매수 주체가 없는 상황이기 때문에 실제 지수 반등 추세로 이어질 수 있을지 미지수다.

◆ 이머징증시 자금유출 둔화

= 유가를 비롯한 상품 가격이 안정을 찾으면서 이머징마켓 증시 자금 유출도 진정 국면에 돌입하고 있다. 이는 한국 증시에서 외국인 매도세가 둔화될 수 있음을 시사한다.

글로벌 펀드 자금 흐름만 보면 지난달 후반에 이머징 펀드의 자금 유출이 진정 국면에 접어드는 모습을 보여주고 있다.

일본을 제외한 아시아지역 펀드의 한국 비중은 지난 6월 기준 18.3%로 높은 편이다. 이 펀드는 7월 말 2주 연속 자금 유입을 기록했다.

이나라 삼성증권 연구원은 "월말 경제지표 발표로 시장 변동성이 확대된 영향으로 자금 유출이 재연됐으나 그 규모가 크지 않다는 점에서 6월부터 지속된 대규모 자금 유출은 일단락된 것으로 판단된다"고 설명했다.

한치환 대우증권 연구원은 "한국은 지난해 3분기까지 지수 상승에도 글로벌 펀드에서 차지하는 비중이 감소하는 추세였는데 이는 한국이 이머징 주요국보다 성장성이 다소 약한 측면 때문으로 풀이된다"고 말했다.

최재식 대신증권 연구원은 "금과 같은 상품 가격 하락으로 달러가치가 상승하게 된다면 국내 증시에서 외국인 매도 압력을 완화시킬 가능성은 있지만 한국 기업의 실적 하향 조정이 상대적으로 매력도를 떨어뜨리는 것으로 보인다"고 말했다.

김학주 삼성증권 리서치센터장은 "미 주택 가격 하락 문제가 아직 걸림돌로 남아 있지만 해결 국면으로 돌입하고 있다"며 "중국과 중동의 대기자금이 많다는 것은 긍정적이지만 소비침체가 본격화되고 이머징 국가 기업의 부도 리스크가 부각될 경우 낙관하기는 힘들다"고 설명했다. 김 센터장은 "한국 증시는 이론적인 내재가치 측면에서 바닥권에 도달한 상태이므로 최근 자금 유입은 1년 이상 장기 투자를 염두에 둔 움직임으로 파악된다"고 말했다.

-출처 매일경제[이한나 기자]