새해 한국증시 10大 키워드 
 
 
 
증시에서 황소는 반가운 존재다. 서양에서는 주식 가격이 오르는 장세를 `황소 장세(Bull Market)`라고 부른다. 실제 황소 장세가 펼쳐질지를 좌우할 증시의 10대 키워드를 증권사 CEO들에게 들어봤다.

① MSCI 지수 편입? = 지난해 FTSE 지수 편입 결정이 내려져 오는 9월부터 외국인 자금의 국내 유입이 늘어날 것으로 보인다. 이어 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 지수 편입 여부가 오는 6월 확정된다.

② 기업 구조조정 = 증권사 CEO들은 2009년에 다수 기업이 퇴출되는 상황이 불가피할 것으로 내다봤다.

박종수 우리투자증권 사장, 최경수 현대증권 사장, 이용호 한화증권 사장, 김지완 하나대투증권 사장이 구조조정을 화두로 꼽았다. 정부 정책이 `모두를 다 살리는 정책`에서 `옥석을 가리겠다`는 쪽으로 바뀔 가능성이 높다는 것이다. 최경수 사장은 "한국의 업종 대표주가 업그레이드되는 계기가 될 것"이라고 말했다.

③ 부동산 가격 하락 = 금융회사와 기업들이 그동안 남의 돈을 빌려다 썼던 관행이 지금의 경기침체를 촉발했다. 올해는 가계가 빌려쓴 돈이 부실화될지를 봐야 한다는 고언이다. 김지완 사장은 이미 주가와 원자재 가격이 많이 떨어진 상태이기 때문에 부동산에서 가격 하락 압력이 높을 수 있다고 전했다.

④ 환율 어떻게 = 환율은 암중모색(暗中摸索)이다. 환율에 따라 2008년 기업들 실적이 천당과 지옥을 오간 상황을 본 정부로서는 시장 개입을 계속할 가능성이 크다.

⑤ 국제적 경제공조 = 미국의 신뢰위기로 전 세계 각국이 경제 구조조정을 꾀하고 있다. 이용호 한화증권 사장은 "글로벌 시장이 재편되고 있기 때문에 정책 방향에 대한 원활한 공조가 이뤄지는지 지켜봐야 할 것"이라고 말했다.

⑥ SOC 투자(재정투자 확대) = 경기부양책의 약발이 먹히느냐가 관건이다. 건설, 철강, 대체에너지 산업 등에 종사하는 기업들은 좋을 수 있다는 것이 증권사 CEO들의 예상이다.

⑦ 글로벌 금리 인하 = 사실상 글로벌 제로금리 시대가 됐다. 올해는 경기침체 우려와 풍부한 본원통화량이 싸우는 양상이 될 가능성이 높다고 증권사 CEO들은 점쳤다.

⑧ 투자 리스크 관리 = 주식과 펀드 투자자들은 그동안 수익률만 봤지 위험은 간과했다. 박종수 사장은 "투자자 보호제도 강화와 금융회사의 내부통제 시스템이 강화되는 한 해가 될 것"이라고 전했다.

⑨ IB 신시대 개막 = 오는 2월 자본시장통합법이 시행된다.

호주 영국 미국 등 선진국의 투자은행(IB) 모델을 기초로 했기 때문에 약간 김이 빠졌다. 하지만 금융상품 불완전판매 근절 등 주식투자 문화를 많이 바꿔놓을 것이 분명하다.

⑩ 확 바뀌는 회계기준 = 기업 본질에는 변화가 없지만 투자자들이 확인하는 숫자는 달라질 전망이다. 익명을 요구한 증권사 리서치센터장은 "회계제도 변경에 따른 투자자 혼란이 예상되는 한 해"라고 말했다.

-출처 매일경제[신현규 기자]